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上汽双龙案会成海外并购反面教材么?

发布时间:20-02-28

昨天上网浏览时,看到搜狐汽车首页做了一组报道:“上汽集团高层访问双龙汽车 其工会宣称或进行罢工”。

据外电此前报道,如果双龙工会抵制母公司上海汽车集团股份有限公司(上汽目前持有双龙汽车51.3%的股权)的重组计划,上海汽车公司可能撤出对韩国双龙的投资。据悉,目前双龙汽车的资金已经到了枯竭的边缘,并已经宣布停止支付员工12月份工资,为了缓解这一局面,双龙汽车曾向上海汽车公司要求紧急资金支援,但被拒绝。

据笔者了解,此前韩国媒体援引双龙汽车公司工会公布的一份新闻稿报道称,双龙汽车首席执行官Choi Hyung-tak崔馨铎向工会领袖表示,他已要求上汽集团向公司注入紧急资金以度过当前危机,原因是双龙汽车拥有价值1500亿韩元的可转债2009年4月将到期。

双龙公司称,已经卖掉部分土地资产来筹集运营资本,包括已经卖掉位于韩国平泽港口的一半工厂基地(总额达400亿韩元),并称还将出售其它资产,包括在建的工程项目来加强短期财政运营。

由于韩国双龙即使变卖了部分资产,但仍然不能满足现金流的正常运作,为此他们强烈要求母公司上汽能够为其注入资金,解燃眉之急。

据双龙方面称,希望获得紧急资金是想用于开发新汽车,不是运营资本。双龙汽车计划从明年开始推出一种新的小型运动型车,项目名称为C200,以及其他新款车,因为更多的消费者转向省油型的汽车。

上汽集团相关负责人对于双龙注资曾这样回应道,“我们更倾向于‘造血’而非‘输血’。我们希望与双龙在产品开发、采购、销售等方面不断加大协同效应,来继续双龙的发展,而不是直接注资。双龙汽车是一家独立的上市公司,股东不能单方面扩大资本。”

这已经不是双龙第一次向上汽要钱,而其起因与强势的双龙工会有直接关联。自2004年上汽入主双龙以来,双龙汽车工会一直以罢工等多种形式“要挟”上汽以提高工资及福利,阻止双龙在中国国产,并要求上汽注入资金。

双方关系最紧张的时期曾经出现过双龙工会持续总罢工20天的窘况。那次罢工平息时,双龙劳资双方达成的最终协议是:双龙管理层撤销544人的裁员计划,至2009年末,每年投资3000亿韩元(25亿人民币)用于开发新车型和发动机等方面。双龙工会及工人作出让步为:冻结今年的工资和所有津贴;中止部分工人2年的福利制度;允许双龙管理层实施更灵活的人力资源政策。

那么,双龙项目作为上汽曾经引以为豪的海外并购壮举,将何去何从呢?

据笔者了解,上汽对于双龙项目并非毫无部署,而正处在积极推进国产化的进程中。

按照上汽双龙2006年初公布的战略规划,到2010年累计投资约25亿美元用于新车及新技术研发、增设工厂、扩充营销网络等。

上汽集团董事长胡茂元此前曾经表示,上汽双龙合资公司成立已经进入倒计时阶段,目前正在等待国家有关部门批准。

目前,双龙进口到中国的车型有雷斯特、享御、爱腾和路帝4款车型,多数为柴油车。在这些车型中,据了解,享御最先国产的可能性较大。上月已有上汽荣威首款SUV的谍照传出,从谍照上看,上汽荣威首款SUV不少设计与双龙享御SUV颇为相似。

目前该款荣威SUV已经进入了路试阶段,最快有望于明年年初上市,预计定位在CR-V级别的城市SUV。这款SUV车型也可能会挂MG车标,明年在欧洲市场上开始销售。

而目前双龙在国内的经销商已经增加到了60家,双龙经销商网络的迅速发展显然也是在为国产铺路。

所以,笔者认为,上汽对双龙的整合不顺并非不作为的问题,而是文化隔阂的不断作祟。

高傲的韩国人不断挑起事端,这让无数次真诚以待的上汽有苦难言。

此外,双龙单一的产品线,也使得上汽需要更多的时间来推进诸如国产化之类的事。而SUV市场的对手林立,也令上汽这方面的步骤相当谨慎。

以上汽的投入计,不算少了。

从实际效果来看,上汽收购双龙不但没有给自身带来实质性收益,反而“赔了夫人又折兵”。资料显示,2005年1月上汽收购双龙汽车48.9%的股份(目前达到51.3%)。而当时收购的股价为每股1万韩元,总价值为5900亿韩元。而现在的股价仅为不足900韩元,仅股价下跌一项,就使上汽蒙受5000亿韩元的损失。

这意味着仅双龙股价缩水导致的净资产流失,就让上汽的25亿元人民币打了水漂。收购双龙不仅没有让上汽资产增值,还因为技术转让问题让上汽蒙受了“窃取韩国造车机密技术”的不白之冤。

如此看来,海外并购确实并非省心的事,需要提醒后来者的是,出海前好好掂量一下自己吧,尤其是在企业文化融合方面。否则,没有金刚钻,就别揽瓷器活了。

但现实问题是,双龙工会与上汽的关系进一步恶化,其结果只能是两败俱伤。而这会成为中国车企跨国并购的一部反面教材么?

 
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